现在，将三个数字结合起来--

　　在得到了房产的现金流、总投资回报和资本化率后，投资者就可以摆脱因为恐慌或嫉妒做出感性的决定而进行较为客观地决策了。

　　机会成本是进行所有投资决策时使用的衡量标准，所谓机会成本，指的是投资者的资金在面临多个投资机会而只能选其一时，被舍弃的选项中价值最高的机会，所谓有得必有失。使用机会成本做衡量标准就是考量现在的投资是不是使资金得到了最佳的利用，还是投入另一个项目可以得到更好的回报？

　　在进行是否出售房产的决策时，投资者可以将房产分为两类：有贷款的房产和现金购买的房产。

　　对于有贷款的房产，衡量的标准相对简单：房产的资本化率若高于贷款利率，就继续持有；若低于贷款利率，就意味着你所付出的利息就高出了房产所带来的现金流。

　　如果在房产在购买后升值，投资者就需要考虑在房产价格周期中是否已经走到了一个高点，并在价格下降前出售；如果房价自购买后并未上涨，则意味着还贷后此处房产是个赔本的买卖，那么最好尽快出售止损，并为你的资金找一个更好的投资机会。

　　如果投资者有足额的现金在考虑在投资或还清贷款，若还清贷款会让ROI升高，那么投资者可以现在还清贷款，使ROI增加的同时也为投资带来更稳定的现金流。若还清贷款后得到非常高的ROI（例如大于10%），那么投资者就可以继续持有房产。

　　如果投资者用现金买房，那么在房价未变动的条件下，房屋的资本化率和投资回报率相等。

　　如果房产产生正的现金流并且房屋价格在买入后急剧上升，这时资本化率会大大低于投资回报率，资本化率越低，出售房产的诱惑就越大，但投资者应该保证在出售房产后其资金可以得到有效的利用。

　　例如，投资者用10万美元现金购置房产，投资回报率10%;当房产价格升至20万时，资本化率仅有5%.如果投资者以20万美元价格出售房产（除去中介和其他税费），想要获得和此前一样的现金流，投资者仅需找到投资回报率5%的投资。

　　每个人心中都有一个自己所认可的投资回报率。总体上讲，我对于投资回报率的底线是7%,也就是说，如果一个投资项目的投资回报率低于7%又没有很好的理由来证明在未来的时间里回报会增加，那么这个投资对我来说就不是理想的投资，我会去找一个回报更高的房产，或是将资金投入股市。

　　如果是贷款投资，那么回报7%的房产所产生的现金流就会更加不稳定。为了摆脱这种不安全感，我会出售房产；但如果房产的投资回报率能达到10%或以上，我就会再持有房产更长时间。

　　你心中的投资回报率是多少？

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